发布时间:05-26 / 2020 浏览:
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[原油期货]5.26原油期货行情分析:短期市场依旧供应过剩 油价承

5.26原油期货行情分析:短期市场依旧供应过剩 油价承压(2),7.4月OPEC+达成减产协议寻求稳定市场 据公报,欧佩克+产油国联盟周四同意5-6月减产每日970万桶,之后

7.4月OPEC+达成减产协议寻求稳定市场

  据公报,欧佩克+产油国联盟周四同意5-6月减产每日970万桶,之后在7-12月将减产幅度缩小至770万桶/日,从2021年1月到2022年4月再进一步缩减至580万桶/日。俄罗斯和沙特同意两国都将在1,100万桶/日的基准上进行减产250万桶/日。欧佩克+表示将在6月10日再次举行视频会,评估市场情况。

  有消息称,除承担减产份额外,沙特、阿联酋和科威特三国同意额外联合削减原油出口量200万桶/日。美国、巴西、加拿大将共同减产370万桶/日。

  会后俄罗斯能源部部长与油企会谈后表示,俄罗斯5-6月将减产150-200万桶/日。

  由于OPEC+按照2018年10月产量为基准产量进行减产,导致实际减产幅度预计较3月不及800万桶/日。

  8.美国产量开始缩减

  4月24日美国周度产量数据1210万桶/日较前期平台下调90万桶/日。5月1日活跃钻机数较前期平台下降358口(52%)。

  美国页岩油完全成本平均在45美元/桶,当前油价已经低于成本、预计产量将下降。钻探报告、EIA月报预期4、5月美国产量下降约20万桶/日,从目前周度数据来看产量下降速度或超预期。

  5月5日得州会议减产提议被驳回,意味着美国减产将依赖于市场途径,油价需要保持低位才能兑现减产。

  减产已经实施的基础上,未来油市供需走向主要取决于需求的恢复进展,以及非OPEC+国家产量下降的兑现情况(其中美国产量最为重要)。

  三、后市展望

  欧美疫情的转变将有利于需求预期的改善,对油价的拖累将逐步减弱。目前预计欧美需求最早在5月中上旬明显恢复。

  短期市场依旧供应过剩,油价承压。中长期随着OPEC+减产施行、欧美疫情拐点出现,油价预计逐步抬升。

  预计油价底部为中东现金成本,考虑升贴水后Brent20美元/桶或为较强支撑。中长期预计油价逐步向页岩油成本靠拢,Brent预计逐步上升至50美元/桶左右。

  建议Brent远月合约中长线做多。

  资料来源:Wind,EIA,OPEC,隆众投研,长江期货能化产业服务中心

  目前内盘升水外盘达12美元/桶,升水过大。

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